Дайджест также доступен в формате видео (посмотреть видео здесь) и аудио (послушать подкаст здесь).  

Текущая рыночная конъюнктура подтверждает вступление отрасли в фазу жесткой структурной трансформации. Мы наблюдаем не просто волатильность, а фундаментальное изменение ландшафта: от «цифровой смерти» графических бумаг до принудительного обеления рынка утилизации. В этих условиях мониторинг ценовых индексов переходит из разряда справочной информации в статус критического инструмента операционного планирования, позволяющего хеджировать риски в условиях сужающейся маржинальности.

1. Ценовой пульс рынка: динамика индексов ЦСР

Рыночный баланс за неделю со 2 по 8 февраля 2026 года характеризуется формированием классических «ножниц цен». Рост стоимости сырья на фоне стагнации и даже дефляции в сегментах готовой продукции оказывает беспрецедентное давление на переработчиков.

Изменение ценовых индексов (02.02.2026 – 08.02.2026):

Аналитический вывод: Рост индекса МС-5Б при одновременном снижении цен на тестлайнер напрямую ведет к среднесрочному сжатию EBITDA независимых переработчиков, не имеющих собственной сырьевой базы. Стабильность цен на крафтлайнер лишь подчеркивает дефицит высококачественного первичного волокна, который не может компенсировать общее падение рентабельности в массовом сегменте.

Хронический профицит мощностей внутри страны диктует необходимость радикальных маневров, которые станут ключевой темой бизнес-завтрака «ЦБП – Вектор развития», который состоится 25 февраля. Для участия необходима регистрация. 

2. Стратегическая повестка «Лиги переработчиков макулатуры»: вектор на Центральную Азию

Подготовка к деловому завтраку «ЦБП – Вектор развития» проходит в условиях исчерпания потенциала внутреннего рынка. Рынок балансируется исключительно за счет накопления остатков на складах и вынужденного сдерживания производства. Закрытие рынков ЕС и рост самообеспеченности Китая требуют перехода от стратегии экспорта продукции к стратегии «экспорта мощностей».

Ключевые параметры центральноазиатского маневра:

• Локализация спроса: Совокупный потенциал региона оценивается в 30 тыс. тонн гофропродукции ежемесячно. Стратегически важно учитывать распределение спроса: Узбекистан (49%), Казахстан (27%), Таджикистан (14%) и Киргизия (10%). Узбекистан становится приоритетной точкой входа для российских инвестиций.

• Технологическое преимущество: В агросекторе региона доминирует деревянная и пластиковая тара. Переход на российский гофрокартон обеспечивает не только лучшую сохранность фруктов и овощей, но и формирует канал возврата вторичного сырья в РФ.

• Государственное плечо: Реализация маневра предполагает межправительственные соглашения. РЭЦ должен выступить финансовым гарантом перемещения производственных линий и субсидирования поставок российского тарного картона для обеспечения этих мощностей.

Перенос производственных площадок — долгосрочный вектор, однако внутренние инвестпрограммы лидеров рынка уже переориентированы на задачи технологического суверенитета.

3. Инвестиционная карта: Масштабирование и импортозамещение

Крупнейшие игроки адаптируют инвестпрограммы под замещение дефицитных ниш.

• «СФТ Групп» (Тульская область): План до 2031 года объемом 4 млрд руб. Фокус на площадку «СФТ Пакеджинг Алексин».

• Завод «Л-Пак» (ОЭЗ «Кашира»): Запущен первый этап проекта общей стоимостью 7,7 млрд руб. Использование режима ОЭЗ (налог на прибыль 2%, обнуление ставок на землю и имущество) является критическим условием окупаемости в текущем кредитном цикле. Создано более 270 рабочих мест.

• Проект «Ламбумиз» по асептической упаковке: Компания уже инвестировала 800 млн руб. в инфраструктуру и подготовку. Цель — захват 10-15% рынка упаковки типа Tetra Brik, замещая китайский импорт за счет азиатского оборудования, которое, по оценкам аналитиков, уже не уступает европейским аналогам.

Успех этих проектов позволит существенно снизить зависимость от зарубежных поставок, однако рост промышленного потенциала сталкивается с ужесточением экологического контроля.

4. Регуляторная среда и экологический суверенитет

Эпоха «профилактических бесед» завершена. Росприроднадзор переходит к режиму жесткого администрирования РОП.

• Риски производителей: Выступление Светланы Радионовой обозначило конец «чудо-линий», якобы утилизирующих всё — от оргтехники до валенок. Регулятор уже выдал 8 000 требований о недостоверности отчетов. Важно понимать: проверять будут утилизаторов, но «бить рублем» (доначислять экосбор) будут производителей упаковки, пользующихся услугами фиктивных игроков.

• Цифровой контроль: Кейс Сокольского ЦБК (Segezha Group) по внедрению системы контроля воздуха на базе ИИ от МТС — это создание «цифрового двойника» предприятия. Переход на российское ПО в экомониторинге становится обязательным элементом защиты от регуляторных штрафов.

• Глобальный контекст: Принятие ЮАР стратегии NWMS 2026 подтверждает, что российское давление в сфере РОП — не локальная инициатива, а часть необратимого глобального тренда на усиление ответственности производителя.

5. Технологическое обновление и продуктовые инновации

Модернизация АСУТП и разработка специализированных рецептур бумаги становятся главными инструментами конкуренции.

• ПЦБК: Модернизация цеха целлюлозы высокого выхода позволила создать единую цифровую пультовую (SCADA). Переход от разрозненных пультов к централизованному управлению минимизировал время принятия решений в цепочке «варка-размол».

• Спецбумаги: Троицкая бумажная фабрика успешно заместила европейские аналоги, выпустив бумагу цвета «горький шоколад» (весь объем 2026 года уже законтрактован).

• КБК «КАМА»: Рост продаж картона для канцелярии на 52% стал возможен благодаря выводу на рынок двустороннего мелованного картона KAMA Bright GC1. Продукт эффективно заполнил вакуум, возникший после ухода европейских брендов из сегмента обложек для тетрадей и альбомов.

6. Глубокий анализ: Кризис газетной и офисной бумаги

Сегмент графических бумаг находится в состоянии структурного коллапса. Комбинация факторов — от экспансии смартфонов до санкций 2022 года — сделала прежние бизнес-модели нежизнеспособными.

Сравнительный анализ и динамика выживания:

1. Газетная бумага: Мировое потребление упало до 10 млн т. В РФ при мощностях 1,5 млн т реальный спрос (с учетом экспорта) не превышает 750 тыс. т. Наблюдается жесткая сепарация игроков: в то время как «Соликамскбумпром» обременен долгами и акционерными конфликтами, СЛПК и Кондопожский ЦБК успешно диверсифицируются. Основной путь спасения — выпуск интерлайнеров для китайского рынка e-commerce и перепрофилирование мощностей под вискозу.

2. Офисная бумага: Цифровизация (рост ЭДО в РФ в 6 раз) привела к падению внутреннего потребления на 7%. Рынок становится «рынком покупателя», где цена доминирует над брендом.

7. ВЭД и логистическая поддержка

В условиях удлинения транспортных плеч и роста тарифов сохранение конкурентоспособности на рынках Китая и Индии (где РФ занимает 10% мирового экспорта газетной бумаги) невозможно без госсубсидий.

• Логистический маневр: Вебинар РЭЦ 18 февраля по субсидиям на 2026 год (компенсация до 60% затрат на транспортировку) — обязательное мероприятие для коммерческих директоров. Это единственный способ нивелировать преимущество канадских поставщиков на индийском рынке.

Главные вызовы недели:

1. Сжатие маржи: «Ножницы цен» (рост МС-5Б на 0,92% при падении тестлайнера на 0,28%) требуют немедленной оптимизации операционных затрат.

2. Узбекский приоритет: Центральная Азия (особенно Узбекистан) — ключевое направление для разгрузки внутреннего профицита.

3. Конец фиктивной утилизации: 8 000 требований Росприроднадзора сигнализируют о необходимости срочного аудита контрагентов по РОП.

4. Структурная избыточность: Профицит в 1 млн тонн в газетном сегменте требует вывода лишних мощностей или их радикального перепрофилирования в интерлайнеры и целлюлозу.